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Desde hace meses los analistas económicos están hablando del proceso de riesgo en la economía de EU y los indicadores mundiales que lo acompañan, un análisis que debe atenderse para saber si viene una crisis económica mundial de grandes dimensiones. Todos sabemos el impacto que esto tiene en los derechos, la democracia y el desarrollo.

Estamos recopilando aquí los mejores análisis sobre el tema, esperando que enriquezca el debate y la comprensión.

Selección y clasificación: Vladimir Ricardo Landero Aramburu, Raúl Avila Ortiz, Mario Vargas Paredes.


10 RECOMENDADAS

  • RECOMENDADO No tan deprisa. Los individuos y las familias resienten el impacto de una crisis, tanto en el flujo de sus ingresos como en su patrimonio y la manera en la que se recuperan no es evidente, ni pareja y no se expresa fehacientemente en los indicadores económicos y financieros que comúnmente se utilizan. León Bendesky vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/09/17/opinion/033a1eco
  • RECOMENDADO Curva invertida Lo que ocurrió en nuestro País, y está próximo a suceder en EU, se conoce como la inversión de la curva de rendimientos, porque presenta la paradoja de que las tasas de rendimiento de los instrumentos de más largo plazo son inferiores al rendimiento de los de menor plazo. De perdurar esta situación anómala, pudiera ser señal de complicaciones posteriores en la economía estadounidense. En EU está documentado que todas las recesiones ocurridas en su economía a partir de 1955 han sido precedidas por una curva invertida de rendimientos, con un rezago que va de seis meses a dos años. Salvador Kalifa vía REFORMA https://refor.ma/W4-cbK6Q
  • RECOMENDADO Cronología de la investigación del siglo: ¿Cómo 10 bancos manipularon el mercado de bonos mexicanos? Instituciones financieras manipularon el mercado de deuda nacional y causaron afectaciones millonarias a fondos de pensiones en EU, en Arena Pública te presentamos la cronología de los hechos. Vía Arena Pública https://www.arenapublica.com/articulo/2018/08/15/13072/cronologia-de-la-investigacion-del-siglo-como-10-bancos-manipularon-el-mercado-de-bonos-de-deuda-mexicanos
  • RECOMENDADO ¿Crisis? ¿Qué crisis? La expansión económica que se vive hoy en Estados Unidos celebró su noveno aniversario el mes pasado. Si sobrevive otro año, será la más larga registrada en la historia moderna del país. Pero eventualmente algo la matará. La pregunta es qué y cuándo. Porque hay que recordar que este 15 de septiembre es el décimo aniversario del colapso de Lehman Brothers; la bancarrota del cuarto banco de inversión más grande de EU —y la mayor de la historia— fue el preludio de la evaporación, un mes más tarde, de casi 10 billones de dólares de capitalización en mercados globales. Arturo Sarukhán via El Universal http://www.eluniversal.com.mx/articulo/arturo-sarukhan/nacion/crisis-que-crisis
  • RECOMENDADO Límites de la recuperación económica. La expansión de la economía estadunidense a partir de 2009 lleva ya acumulados 109 meses de crecimiento sin interrupción y se perfila para romper el récord de duración de una onda expansiva. Hoy esa marca corresponde a la del periodo 1991-2001. Pero todo esto no puede impedir la formulación de la pregunta clave: ¿cuánto durará la actual fase de expansión? en EU. Alejandro Nadal vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/08/08/opinion/023a1eco
  • RECOMENDADO ¿Se acerca un réquiem por el ciclo estadounidense? En los corrillos financieros globales ha regresado la discusión sobre cuánto tiempo más durará el ciclo de crecimiento de la economía estadounidense. Quizá estemos cerca, ya muy cerca, del final de esta historia de bonanza económica y bursátil, pero aún no hay que entrar en pánico. Joel MartÌnez vía REFORMA https://refor.ma/5V-cbKx8
  • RECOMENDADO EU: la economía y la cruda que viene. Chicago, Illinois.— La economía estadounidense está creciendo a niveles no vistos en décadas y el presidente se adjudicó esta victoria. Sin duda, el 4.1 de crecimiento en el último trimestre es una buena noticia para el mercado doméstico y para quienes hacen negocios con este país. El problema es que la economía de este país tiene pies de barro y no podrá sostener su forma de operar sin reformas dolorosas y profundas. Antonio Rosas-Landa via El Universal http://www.eluniversal.com.mx/articulo/antonio-rosas-landa/nacion/eu-la-economia-y-la-cruda-que-viene
  • RECOMENDADO Algo huele en los mercados que recuerda a 2007. Acumulación de deuda corporativa y soberana en dólares, subidas de tipos en EEUU, encarecimiento financiero internacional, guerra comercial y los vaivenes políticos en Italia que devuelven la debilidad a Europa conforman el cóctel molotov que ha creado el pánico bursátil. Diego Herranz vía Público http://www.publico.es/economia/crisis-economica-huele-mercados-recuerda-2007.html
  • RECOMENDADO George Soros advirtió de que la política global podría estar conduciendo al mundo a otra debacle financiera. “Es posible que nos encaminemos a otra gran crisis financiera”, dijo en París el célebre inversionista, informa Financial Times. Vía El Economista https://www.eleconomista.com.mx/economia/Soros-advierte-del-riesgo-de-otra-crisis-financiera-20180530-0107.html
  • RECOMENDADO El FMI alerta del riesgo de una recaída en la crisis por la escalada de la deuda global. El organismo empieza a detectar señales muy parecidas al periodo de gestación de una crisis y pide a los países que sean cautos. La deuda global asciende a 164 billones de dólares, según datos de 2016. Eso equivale al 225% del producto interior bruto mundial. El planeta está un 12% del PIB más endeudado que en el anterior máximo en 2009. China es una fuerza mayor, con el 43% del incremento desde 2007. La deuda pública también desempeñó un papel importante en esta escalada, por las medidas de respuesta a la recesión. Sandro Pozzi vía El País https://elpais.com/economia/2018/04/18/actualidad/1524007836_088916.html

COLUMNAS POR MES

SEPTIEMBRE 2018

  • ¿Puede volver a pasar una crisis como la de Lehman Brothers? Sí. Los bancos tienen más capital y mejor supervisión, pero el sistema no es invulnerable. La banca en la sombra, la zona euro o los productos complejos, focos de riesgo de hoy. Nuño Rodrigo vía El País https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/09/14/mercados/1536907882_785311.html?id_externo_rsoc=TW_CC
  • The Next Financial. Calamity Is Coming.. Here’s What to Watch. By MATT PHILLIPS and KARL RUSSELL Vía NY Times https://www.nytimes.com/interactive/2018/09/12/business/the-next-recession-financial-crisis.html
  • ¿Qué tan cerca estamos de una recesión en EU?. Con la recesión en EU, México tendrá una impacto negativo en su sector externo. Pero si además vemos la política fiscal que piensa implementar López Obrador, creemos que con la debilidad de EU, las calificadoras van a reducir la calificación de México. El costo del dinero aumentará más en términos de pesos, y se tendrá un fuerte problema fiscal. Eso nos llevará también a una recesión. Ernesto O´Farrill Vía ElFinanciero_Mx http://elfinanciero.com.mx/opinion/ernesto-o-farrill-santoscoy/que-tan-cerca-estamos-de-una-recesion-en-eu
  • ¡Son diez años y la crisis global todavía nos afecta! Benito Solis vía El Financiero http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/benito-solis/son-diez-anos-y-la-crisis-global-todavia-nos-afecta
  • Diez años después de la crisis financiera. La crisis, en consecuencia, provocó un nuevo aumento de la desigualdad. La novedad fue que buena parte de los sectores sociales que fueron golpeados por la globalización y luego por la crisis transformaron su descontento en un cuestionamiento a la política y los políticos. Esta es la gasolina con la que se ha incendiado a las democracias occidentales, cuestionadas por líderes que prometen regresar a los tiempos previos a la globalización económica. El lema de Trump: Hagamos America grande otra vez, resume esta consigna. Orlando Delgado Selley vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/09/20/opinion/027a1eco
  • A 10 años: saldos de la crisis. En el décimo aniversario predomina otra narrativa. Su común denominador es reconocer las consecuencias más amplias –políticas, sociales e internacionales– de los giros de la actividad económica, la producción industrial o las finanzas. “La crisis económica y financiera de 2007–2012 se transformó, entre 2013 y 2017, en una extendida crisis geopolítica del orden mundial de la posguerra”, en palabras de Adam Tooze, historiador económico citado en The New Yorker (17/09/18). El saneamiento de los bancos fortaleció los precios de activos financieros poseídos por los más ricos. Jorge Eduardo Navarrete vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/09/20/opinion/024a1pol
  • Caos del 2008. Un mercado congelado es peor que un crack bursátil. Pablo de los Santos Vía reforma https://refor.ma/oN-cbLaN
  • La gran recesión Sergio Sarmiento Vía reforma https://refor.ma/Go-cbLbP
  • De la crisis de 2008 a hoy 2018. El 15 de septiembre ya quedó establecida como la fecha memorable de la crisis de 2008 que pudo llevar al mundo a una segunda Gran Depresión, cuando la correduría Lehman Brothers se declaró en quiebra. Hoy el mundo sigue viviendo los efectos de esta crisis. Aunque no hubo una Gran Depresión, sí hubo un largo periodo de muy bajo crecimiento, mal distribuido entre grupos y cuestionado por amplios grupos sociales. Rogelio Ramírez de la O vía El Universal http://www.eluniversal.com.mx/articulo/rogelio-ramirez-de-la-o/nacion/de-la-crisis-de-2008-hoy-2018
  • Septiembre en Manhattan. Desde 1990 a la fecha podemos contar tres grandes burbujas: la burbuja de las empresas de tecnología a finales de la década de los 90 (dot.com), la burbuja de la gran crisis financiera entre 2003 y 2008, y ahora la gran burbuja llamada la burbuja de todas las cosas. Esta denominación puede parecer extraña. En realidad se refiere a que la astronómica inyección de liquidez al sistema financiero mediante la flexibilización cuantitativa terminó por inflar artificialmente el precio de todo tipo de activos en un mercado de valores sobrecalentado: desde acciones del complejo FANG (Facebook, Amazon, Netflix y Google) hasta metales y criptodivisas. Pero al igual que en episodios anteriores, esta burbuja también reventará, sólo que el impacto será peor que el de las crisis que ya vivimos. Alejandro Nadal vía La Jornada https://www.jornada.com.mx/2018/09/13/opinion/023a2pol
  • A diez años de la gran recesión. Federico Novelo vía El Universal http://www.eluniversal.com.mx/articulo/federico-novelo-y-urdanivia/nacion/diez-anos-de-la-gran-recesion
  • Generación Crisis. La recesión económica les sorprendió en la adolescencia. Ahora la ola de jóvenes más preparada de la historia es la más castigada por el mercado laboral. NAHIARA S. ALONSO, EMILIO SÁNCHEZ HIDALGO Y PABLO CANTÓ vía El País https://elpais.com/especiales/2018/generacion-crisis/
  • Recesión a lo grande: crónica de los 10 años de crisis que cambiaron el mundo. El 15-S de 2008 fue la versión moderna del ‘crash’ del 29, y sus efectos persisten. Caludí Pérez vía El País https://elpais.com/economia/2018/09/07/actualidad/1536333092_303809.html
  •  Vivimos en Matrix. Nos cuesta reconocer el progreso. Y la gran paradoja es que, mientras los datos nos indican que esta es la era de mayor prosperidad y paz de la historia, la percepción que tenemos es que atravesamos la época más “crítica” y “convulsa” Victor Lapuente vía El País https://elpais.com/elpais/2018/08/06/opinion/1533565241_030266.html
  • ¿Tiene futuro el liberalismo?Ahora, casi 30 años después, como si la irracionalidad estuviera impresa en el DNA de la humanidad, estamos viviendo una vuelta al pasado. En un país tras otro, desde Estados Unidos hasta la India, pasando por Rusia, Turquía y Polonia, una mayoría del electorado ha votado a favor de líderes populistas que están construyendo sistemas autoritarios iliberales que se nutren de fomentar el miedo al otro y la lucha de identidades encontradas y parroquiales, que han encogido la libertad individual, el dominio de la ciencia y la razón y debilitado las instituciones democráticas. Isabel Turrent en REFORMA https://refor.ma/2d-cbKVo
  • ¿Pleno empleo? Los problemas continúan Pese a los mínimos de paro en EE UU, Reino Unido y Alemania, la desigualdad y los puestos de baja calidad amenazan con eternizarse también en los países más ricos. Luis Doncel vía El País https://elpais.com/economia/2018/08/31/actualidad/1535734241_019217.html
  • Problemas para Estados Unidos y su dólar. Antonio Gershenson vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/09/02/opinion/019a1pol

AGOSTO 2018

  • El peligroso ‘mar’ económico y político que navega el jefe de la Fed vía El Financiero http://www.elfinanciero.com.mx/financial-times/el-peligroso-mar-economico-y-politico-que-navega-el-jefe-de-la-fed
  • Ten Years After the Crash. The financial crisis of 2008 was years in the making and has had a lasting impact on American political life. George Packer vía New Yorker https://www.newyorker.com/magazine/2018/08/27/ten-years-after-the-crash
  • China, el verdadero riesgo Aunque la crisis de Turquía sacudió a muchos países, su impacto como causante de una recesión regional o global es limitado. Rogelio Ramírez de la O via El Universal http://www.eluniversal.com.mx/articulo/rogelio-ramirez-de-la-o/nacion/china-el-verdadero-riesgo
  • La Fed juega con fuego. por alguna de las siguientes razones la Fed buscaría en 2019 -vía restricción monetaria- derribar a las manzanas podridas y generar caos: 1) El capitalismo requiere limpiar a todos aquellos activos ineficientes que navegaron durante casi una década en el exceso de liquidez. 2) Únicamente buscan contrarrestar la reforma fiscal y sus desconocidos efectos en este momento del ciclo económico. 3) Su objetivo es igual que el de cualquier hedge fund. -comprar barato y vender caro-. Pablo de los Santos https://refor.ma/9a-cbKJm
  • El código postal de la mano invisible. El capitalismo ha sufrido una transformación esencial en los pasados cuatro decenios. La financiarización es el sello de esta mutación que va más allá de una modificación superficial. La forma de producir puede todavía estar marcada por máquinas y trabajo, pero la circulación ha comenzado a comerse la producción. Alejandro Nadal vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/08/22/opinion/023a1eco
  •  Especulación y deuda. La deuda global: pública y privada (financiera y corporativa) ha alcanzado su máximo nivel. En 2016 llegó, según las estimaciones del FMI, a 164 trillones de dólares (billones según se mide aquí), de ellos, las economías avanzadas representaron 119 trillones, las emergentes 44 y las de más bajo ingreso 1 trillón. En 2001 el nivel global era 62 trillones. León Bendesky vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/08/13/opinion/017a1eco
  • El Presidente y el Fed: Amor y odio. La desavenencia se explica. La economía estadounidense tiene casi una década de crecer en forma significativa, y el desempleo ha caído notablemente. Uno de los factores impulsores de la actividad económica ha sido la reducción de los impuestos y el aumento del gasto público. Sin embargo, la inflación ha repuntado y su tasa ya excede la meta formal del Fed. En consecuencia, el banco central ha aumentado la tasa de interés. Así pues, la política fiscal de Trump se confronta con la política monetaria de Jerome Powell y el Board que encabeza. Simplemente, sus objetivos no coinciden. Everardo Elizondo vía REFORMA https://refor.ma/Zm-cbKoF
  • Baja Fitch de 3.2 a 2.8 cálculo del crecimiento mundial. Miriam Posada García vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/07/30/economia/022n2eco
  • Revólver comercial de Trump contra. Europa para apuntar a Rusia y China. El mismo día del inicio de la X Cumbre de los BRICS en Johannesburgo, el presidente de la Comisión Europea, Jean Claude-Juncker, claudicó ante las exigencias del presidente Trump, quien tenía más bien en la mira intensificar su guerra comercial contra China y, de paso, contra Rusia. Junker exclamó que EEUU y Europa “no eran enemigos, sino amigos”. Alfredo Jalife- Rahme vía Sputnik Mundo https://mundo.sputniknews.com/firmas/201807271080722418-guerra-de-trump-y-acuerdos-comerciales-internacionales/

JULIO 2018

  •  La economía mundial en la encrucijada. Los datos sobre crecimiento comenzaron a revertir la tendencia negativa desde 2013, pero la trayectoria que sigue la economía mundial es frágil y no es posible hablar de crecimiento sostenido. Hoy 85 por ciento del crecimiento mundial es atribuible a dos economías: China y Estados Unidos. El resto del mundo, con la Unión Europea y Japón a la cabeza, continúa con tasas de crecimiento más bien mediocres. ¿Será duradero el crecimiento en “ChinAmérica”, como algunos llaman al entrelazamiento de estas dos economías? Cualquier descalabro en ese binomio tendría graves consecuencias a escala mundial. Alejandro Nadal vía La Jornada http://www.jornada.com.mx/2018/07/25/opinion/025a1eco
  • Declarada guerra comercial. Bajo el entendido de que los efectos directos de una guerra comercial sobre el crecimiento americano pudieran ser contrarrestados en el corto plazo por la fortaleza actual de la economía americana, los efectos sobre la inflación se manifestarán más claramente, debido a los incrementos en los precios de los productos que enfrentarán los aranceles de represalia. Pero no sólo eso. Dichos efectos podrían magnificarse en las circunstancias actuales de un relativo agotamiento de la holgura económica en EU. Rodolfo Navarrete vía REFORMA https://refor.ma/6d-cbKiQ
  • Su deriva proteccionista promete más incertidumbre al menos hasta las legislativas de EE UU en noviembre El riesgo de guerra comercial domina la Bolsa y complica la remontada en Europa en 2018. Nuria Salobral vía Cinco Días https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/07/11/mercados/1531320313_203470.html

JUNIO

  • Los inversionistas extranjeros han retirado unos 5,500 millones de dólares desde las economías de mercados emergentes desde que la Fed subió sus tasas de interés la semana pasada, mostraron el martes datos del Instituto de Finanzas Internacionales. Vía El Economista https://www.eleconomista.com.mx/economia/IIF-inversionistas-retiran-5500-millones-de-dolares-de-emergentes-20180619-0131.html
  • Riesgo y Valor. el mundo se ha integrado más, se nota en las correlaciones entre activos de bolsa, créditos y valor de las casas; las inversiones foráneas como porcentaje del PIB global se han triplicado los últimos 20 años y bancos de Wall Street encuentran una muy alta correlación (86%) entre un dólar fuerte y una caída en el apetito por riesgo a nivel global. Así que tenemos frente a nosotros una doble tijera: Un dólar fuerte que hace daño a inversiones de emergentes, y un aumento en tasas (que fortalece al dólar) que hacen daño a la inversión global -y duplican la labor del dólar-, todo sobre un mercado global de bonos muy endeudado ya y de menores calidades y bolsas demasiado caras igualmente. Sumemos un betún de riesgo político en Latam, Europa y EU y tenemos entonces un pastel de riesgo que no tarda en derretirse, cualquiera que se la vela que soples. Jorge A Martínez Vía reforma https://refor.ma/O4-cbJRx
  • La gran pregunta de los mercados. Considero que los riesgos geopolíticos y su estrecha relación actual con la política monetaria en Estados Unidos es el eje principal de dichos episodios de volatilidad anormalmente alta. Gabriel Casillas vía El Financiero http://elfinanciero.com.mx/opinion/gabriel-casillas/la-gran-pregunta-de-los-mercados

MAYO

  • Los 8 brazos del dólar. Un dólar fuerte es sinónimo de precios de insumos débiles, y de bolsas en mercados emergentes en caída, y de que China desacelera su economía. Desde hace casi dos décadas, éstas han sido variables cuya relación es muy, muy cercana, las gráficas de cada par lo comprueban visualmente y las correlaciones también. La fortaleza reciente del dólar, choca pues contra algunas de las tendencias que se observan en las variables mencionadas, por ello, podría ser sólo transitoria. Jorge A Martínez vía Reforma https://refor.ma/nz-cbJqj

ABRIL

  • Editorial | Alarma por la deuda. La economía global acumula un volumen de deuda de 164 billones de dólares. Esta cantidad constituye en sí misma una amenaza de inestabilidad, sobre todo en el caso de que los Estados no dispongan de programas razonables para reducirla. Y no solo son riesgos financieros. Existen también factores políticos erráticos, como la inconsistencia de Donald Trump o la avidez por regresar a la ortodoxia monetaria de Jens Weidmann. Con un volumen de deuda así, cualquier aceleración en el ritmo de subida de tipos (un escenario que le gusta al actual Bundesbank) tendría consecuencias desastrosas para el equilibrio económico global y desde luego facilitaría una nueva crisis de deuda. vía El País https://elpais.com/elpais/2018/04/20/opinion/1524245168_310764.html?id_externo_rsoc=TW_CC
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